Chines Réserves de change Plummet Chines réserves de change a chuté sous 3 billions de dollars pour la première fois depuis mai 2012 le mois dernier, suscitant des craintes que le pays peut tomber en dessous du seuil recommandé par le Fonds monétaire international (FMI) et mettre en danger la santé de la mondial économie. Le septième recul mensuel consécutif est venu après que la Banque populaire de Chine a continué à vendre agressivement des dollars et a imposé un éventail d'autres mesures pour freiner la chute du renminbi. Les décideurs se sont lancés dans une telle stratégie, craignant qu'un affaiblissement de la monnaie nuise aux entreprises chinoises, dont beaucoup détiennent des dettes en dollars, et déstabilisent l'économie. À 2,998 milliards de dollars, le montant des devises détenues par la Banque est maintenant bien en deçà du niveau atteint en juin 2014. À l'époque, les réserves ont culminé à 3,99 milliards de dollars, alors qu'une grande partie de l'argent du monde se précipita pour investir en Chine et acheter son moins cher des biens. Les investisseurs devraient-ils s'inquiéter Certains économistes craignent que la vitesse à laquelle les munitions en devises Chinas est en baisse rendra plus difficile pour son gouvernement de défendre sa monnaie et les sorties de capitaux. La disparition rapide de ce grand coussin financier pour la deuxième plus grande économie du monde a déjà ébranlé les marchés émergents et les devises de matières premières, suscitées par la crainte qu'une Chine pauvre achète moins de produits de base. La République populaire est le plus grand consommateur mondial de matières premières et la force motrice de la majorité des investissements en biens d'équipement au cours de la dernière décennie. Les signes de la baisse des capitaux étrangers dans le pays pourraient avoir de vastes répercussions sur l'économie mondiale. Le FMI estime que la Chine exige au moins 2,6 billions de réserves de change pour faciliter sa capacité d'importer et d'exporter des biens. Si Donald Trump décidait d'imposer des sanctions commerciales à la Chine, le plus grand créancier et partenaire commercial des États-Unis, le coffre de guerre et la monnaie des républiques populaires risquent de subir une nouvelle pression. Yao BEIJING BEIJING Les réserves de devises chinoises ont chuté beaucoup plus que prévu en novembre au niveau le plus bas en près de six ans, alors que les autorités luttaient pour stopper les sorties de capitaux et soutenir le yuan en glissement face à la hausse implacable du dollar. Le président élu des États-Unis, Donald Trump, menace d'étiqueter la Chine comme manipulateur de devises lors de son premier jour de mandat, la banque centrale du pays traverse la corde raide, cherchant à ralentir la descente des yuans et à resserrer les contrôles sur l'argent . Les réserves de la Chine ont diminué de 69,06 milliards (54,6 milliards) le mois dernier, le cinquième mois consécutif de déclins et plus de deux fois ce que les économistes avaient prévu, les données de la banque centrale ont montré mercredi. Le régulateur de change a fait un commentaire rare sur les données de réserves peu de temps après, expliquant les réserves de chute comme une combinaison de l'activité des banques centrales et l'impact du dollar plus fort, ce qui a réduit la valeur des autres monnaies détenues par la Chine. Alors que la Chine a encore les plus grandes réserves de forex du monde, ils ont constamment diminué au cours des deux dernières années à 3,052 billions de dollars, les niveaux ne sont pas vus depuis Mars 2011. Certains commerçants estiment que la note 3 billions est un niveau psychologique clé pour la Banque Populaire de Chine ), Mais il risque de se dégrader rapidement grâce à son stock restant si le dollar américain monte inexorablement et il se bat pour stabiliser le yuan. La banque centrale fait un choix difficile entre les deux (gardant le yuan stable ou protégeant ses réserves), a déclaré Wang Jun, économiste principal au centre chinois pour des échanges économiques internationaux, un think-tank Pékin-basé. La baisse des réserves des mois derniers a été la plus importante depuis janvier, alors qu'une chute brutale du yuan et des inquiétudes sur le ralentissement de l'économie chinoise ont soulevé des craintes que Pékin pourrait dévaluer sa monnaie pour une deuxième année consécutive. On croit généralement que la banque centrale a vendu des dollars américains pour soutenir le CNYCFXS de yuans comme il a coulé à plus de 8-12 an bas le mois dernier. Mais les yuans de plus de 5 pour cent slide jusqu'à présent cette année a déclenché une vague de paris qu'il va affaiblir davantage, laissant les commerçants se demandant combien de temps la Chine peut maintenir sa défense yuan. Le yuan a chuté de 1,6 pour cent en Novembre seul, son pire mois depuis août 2015, lorsque Pékin a choqué les marchés mondiaux en dévaluant la monnaie de près de 2 pour cent de nuit. Ajoutant à la pression sur le yuan et les inquiétudes sur l'économie, Trump a promis de étiquette Chine manipulateur de devises sur son premier jour de bureau le 20 janvier et a menacé d'imposer des tarifs énormes sur les importations de biens chinois. Alors que Trump a accusé la Chine de maintenir sa monnaie sous-évaluée pour stimuler les exportations, certains analystes disent que le yuan a été surévalué, comme en témoigne sa baisse de 12 pour cent depuis le début de 2014 et les commerçants des attentes d'une nouvelle chute. Seule l'intervention du BPC au cours des dernières semaines l'a empêché de tomber dans les 7 clés par dollar sur les marchés terrestres. Bien que la composition des réserves de la Chine soit un secret d'État, les analystes ont convenu que la baisse de la valeur des autres devises qu'elle détient contre la hausse du dollar américain a probablement contribué à une partie de la baisse des réserves le mois dernier. Les flux sortants semblent avoir repris en tant que sociétés et les Chinois ordinaires se sont précipités pour obtenir de l'argent hors du pays. Les données suggèrent que les sorties nettes de capitaux ont accéléré le mois dernier de 69 milliards en octobre à environ 80 milliards, a déclaré Capital Economics dans une note, ajoutant que ce ne sont que des estimations préliminaires. Cela dit, il est prématuré de parler d'une nouvelle crise renminbi, a déclaré Capital Economics. Plus probablement qu'autrement, la dernière poussée du dollar ne sera pas répétée dans les mois à venir, ce qui rend plus facile pour le BPC d'ingénierie un retour à un rythme plus progressif de la dépréciation renminbi contre la monnaie des États-Unis. La Chine a annoncé récemment une série de mesures visant à resserrer les contrôles sur l'argent sortant du pays, ajoutant à la spéculation que les sorties de capitaux potentiellement déstabilisatrices étaient à la hausse. L'Administration d'Etat des Changes (SAFE) a commencé à examiner les transferts à l'étranger d'une valeur de 5 millions ou plus et surveille de plus en plus les grands accords sortants, même ceux avec une approbation préalable, ont indiqué des sources à Reuters la semaine dernière. La Chine va également freiner les risques liés aux transactions irrationnelles en matière d'investissements sortants, a annoncé mardi l'agence de presse Xinhua, citant une variété de fonctionnaires. Nous pensons qu'une deuxième réponse (après des contrôles de change plus serrés) sera un changement dans la politique de fixation du yuan PBOC pour donner plus de poids à stabiliser le yuan spot et moins à la stabilisation du yuan contre un panier (de devises de ses principaux partenaires commerciaux), ING Asie L'économiste Tim Condon a déclaré dans une note de recherche jeudi. Un chercheur principal de la banque centrale a déclaré à Reuters la semaine dernière que Pékin devait rompre une boucle de rétroaction négative où les attentes de la faiblesse du yuan supplémentaire stimuler les sorties, et la fuite de capitaux frais à son tour met plus de pression sur la monnaie. Le resserrement du contrôle des capitaux que les autorités chinoises ont annoncé est un très bon indicateur que les sorties de capitaux continuent de la Chine et se tournent de menaces, les analystes de la Banque de Tokyo-Mitsubishi UFJ a déclaré dans une note cette semaine. Certes, le yuan est en baisse parallèlement à beaucoup d'autres devises face au dollar fort, qui est soutenu par les espoirs que Trump déplacera la croissance des États-Unis en vitesse plus rapide. La banque française Société Générale a déclaré plus tôt cette année que les lignes directrices du Fonds monétaire international fixaient 2,8 billions de dollars comme niveau prudent minimum pour la Chine, ce qui n'est pas loin si les réserves continuent de diminuer au rythme actuel. Le bilan devrait être de 2 trillions, mais ils pourraient devenir très nerveux si les réserves tombent à 2,5 trillions, a déclaré Nie Wen, analyste chez Hwabao Trust à Shanghai. Certains économistes du gouvernement ont mis le niveau de sécurité à quelque part entre 1,62 trillion à 2 trillions. (Reportage additionnel de Stella Qiu Montage par Kim Coghill)
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